Центральный банк ОАЭ (CBUAE) опубликовал Quarterly Economic Review за сентябрь 2026 и повысил прогноз роста ВВП страны на 2027 год с 9,8% до 10,4%. Главный драйвер — выход добычи нефти на 5 млн баррелей в сутки и прирост hydrocarbon-сектора на 26,8%. Прогноз на 2026 — 1,6%. Инфляция остаётся ниже глобальной: 2,4% в 2026 и 1,9% в 2027.
Что сказано в QER September 2026
CBUAE пересмотрел медиасрочный прогноз реального ВВП. Данные из таблицы 2.2 отчёта:
| Показатель | 2025 | 2026 (f) | 2027 (f) |
|---|---|---|---|
| Общий ВВП | +6,2% | +1,6% | +10,4% |
| Hydrocarbon | +4,3% | +2,4% | +26,8% |
| Non-oil | +6,8% | +1,3% | +4,9% |
По сравнению с июньским QER прогноз на 2027 поднят на 0,6 п.п. (с 9,8%). Отчёт утверждает: «UAE economy is expected to maintain positive growth momentum over the medium term, with overall real GDP growth projected at 1,6% in 2026 and 10,4% in 2027». Дата отсечки данных — 11 августа 2026 года.
Почему 2027-й — рекордный
Hydrocarbon-сектор в 2027 году должен прибавить 26,8% на фоне выхода добычи нефти ОАЭ на целевые 5 млн баррелей в сутки. Это выше любых исторических уровней страны и отражает ожидание нормализации квот OPEC+ и ввод простаивавших мощностей ADNOC. Для сравнения, в июне и июле 2026 года добыча уже дошла до рекордных 3,8 млн б/с (+25,9% и +20,3% г/г соответственно), а в марте–мае была на уровне 2,0 млн б/с.
Non-oil-сектор в 2027 году прибавит 4,9% — умеренное ускорение после просадки 2026 года. Макроэкономический сценарий CBUAE опирается на устойчивость финансовой системы, бюджетные резервы и продолжающуюся диверсификацию экономики ОАЭ.
Почему 2026 всего 1,6%
Главная причина — временный провал добычи нефти в I квартале. В марте–мае 2026 производство упало до 2,0 млн б/с против 2,9 млн б/с годом ранее — hydrocarbon-сектор в I квартале просел на 3,5%. При этом non-oil-экономика в Q1 2026 выросла на 4,8%, лидеры — финансы и страхование (+17,3%, вклад в прирост 2,4 п.п.) и строительство (+8,1%, вклад 1,0 п.п.). Общий Q1-рост — +3,0%.
Нормализация добычи во II и III кварталах 2026 (до 3,8 млн б/с в июне–июле) частично компенсировала весенний спад, но на годовой итог вытянуть недостаточно. Отсюда +1,6% за весь 2026 год.
Инфляция остаётся низкой
CBUAE прогнозирует инфляцию 2,4% в 2026 году и 1,9% в 2027 — ниже глобальной (МВФ ждёт 4,7% в 2026 и 3,9% в 2027). Ценовую стабильность поддерживают сдержанный рост стоимости жилья, регулируемые цены на базовые продукты и мониторинг потребительских цен. Базовая ставка CBUAE удерживается на 3,65% — синхронно с диапазоном Federal Funds 3,50–3,75%.
Что это значит для бизнеса в ОАЭ
Короткая расшифровка цифр для компаний и инвесторов:
- Инфляционный коридор понятен. 2,4% и 1,9% на два года вперёд — предсказуемость аренды, зарплат и операционных затрат.
- Финансы и страхование — главный мотор non-oil-экономики. Сектор прибавил 17,3% в Q1 2026 и доля в non-oil-ВВП выросла с 14,1% до 15,8%. Это тёплый фон для fintech-, страховых и инвест-платформ.
- Строительный цикл не остановился. +8,1% в Q1 2026 — поддерживающий сигнал для подрядчиков, девелоперов и поставщиков оборудования.
- Нефтяная «ступенька» 2027-го — ожидаемый приток валютной выручки, бюджетная устойчивость и дополнительный капитал в суверенных фондах. Это сигнал под среднесрочные инвестиционные проекты.
- Внешний спрос пойдёт через торговые соглашения CEPA. Non-oil-экспорт — ключевой проводник роста в 2027 году наряду с нефтью.
Банковский сектор — поддерживающий фон
Активы банковской системы ОАЭ достигли AED 5,6 трлн на конец Q2 2026 (+12,5% г/г), кредитный портфель вырос на 18,1%, депозиты — на 14,0%. Капитальная достаточность — 17,0%, чистый NPL — 1,3% (исторически низкий уровень). Для бизнеса это означает рабочий кредитный канал и устойчивую ликвидность — ключевое условие при реализации роста 2027 года.
Материал подготовлен по данным Quarterly Economic Review (September 2026) Центрального банка ОАЭ и носит информационный характер. Это не инвестиционная или налоговая консультация; инвест-решения принимайте с профильным консультантом с учётом вашей ситуации.
