جدّد مصرف الإمارات المركزي (CBUAE) والبنك المركزي المصري (CBE) في 29 سبتمبر 2026 وفي أبوظبي اتفاقية مقايضة عملات بقيمة 5 مليارات درهم (ما يعادل 69 مليار جنيه مصري ونحو 1.36 مليار دولار) لخمس سنوات إضافية. الاتفاقية الأصلية بالقيمة نفسها وُقّعت في سبتمبر 2023. توسّع الأداة نطاق التسويات بين البلدين بالعملات المحلية — ما يخفّف بدوره العبء المتعلّق بأسعار الصرف على الشركات العاملة في الممر المصري.
ما الذي وُقّع تحديداً
وقّع الاتفاقية خالد محمد بالعمى، محافظ مصرف الإمارات المركزي، وحسن عبد الله، محافظ البنك المركزي المصري، في مقرّ مصرف الإمارات المركزي بأبوظبي. وبحسب بيان مصرف الإمارات المركزي، يعكس التجديد «الالتزام المستمرّ من الجانبَين بتعزيز التبادل التجاري الثنائي، وترسيخ التعاون المالي، ودعم التنمية الاقتصادية». وأشار بالعمى إلى أن الاتفاقية «تمثّل خطوة متقدّمة في مسار جهودنا لتعميق استخدام العملات المحلية في التسويات الثنائية». ووصفها عبد الله بأنها «حيوية لتعزيز صمود الأسواق المالية في البلدَين».
كيف تعمل مقايضة العملات بين المصرفَين المركزيَّين
الاتفاقية آلياً هي خط تبادل: يستطيع مصرف الإمارات المركزي عند الطلب أن يحصل من البنك المركزي المصري على ما يعادل 69 مليار جنيه مصري مقابل 5 مليارات درهم، والعكس صحيح. توجَّه العملة المستلَمة من قِبل المصرف المركزي إلى البنوك التجارية في بلده — التي تستخدمها لتمويل مدفوعات العملاء وتمويل التجارة بالعملة الشريكة. لا يوجد للمستورد أو المصدّر المؤسسي واجهة مباشرة مع المقايضة؛ يصل الأثر إليه عبر البنك المراسل في هيئة فروق تحويل أضيق، ومسارات دفع أقصر، ورفض أقلّ من قِبل الامتثال.
هدف مستقلّ للسلسلة — يصوغه المنظّم الإماراتي علناً — هو خفض اعتماد المدفوعات الثنائية على عملات ثالثة، وفي مقدّمتها الدولار. بالنسبة إلى الممر المصري الذي شهد فترات ضغط متكرّرة على السيولة الدولارية، ليس هذا كلاماً تجميلياً.
ما الذي حدث منذ 2023 ولماذا الحجم نفسه
الاتفاقية الأولى بين مصرف الإمارات المركزي والبنك المركزي المصري وُقّعت في سبتمبر 2023 — بالقيمة نفسها 5 مليارات درهم ولمدة متعدّدة السنوات كذلك. أن يجدّد الطرفان الخطّ بالقيمة الاسمية نفسها اختيارٌ مقصود. مقايضات من هذا الطراز تُراجع عادة مع نموّ التبادل الثنائي: إذا تضاعف حجم التجارة خلال عمر الاتفاقية، يصبح توسيع المقايضة خطوة طبيعية تالية.
اختارت الإمارات ومصر مساراً مختلفاً — بأن تُثبّتا أولاً الاستمرارية المؤسسية، وتحتفظا بالصيغة، وتُبقيا القيمة الاسمية مرساة تشغيلية. مراجعة الحجم تظلّ ممكنة داخل النافذة الخماسية عبر بروتوكول منفصل. يتّسق هذا المنطق مع نمط الإمارات الأشمل في بناء شبكة مقايضات مستقرّة: الخطّ نفسه أهمّ من حجمه اللحظي.
ماذا يعني ذلك للأعمال في الممر المصري
بالنسبة إلى الشركات في الإمارات التي تتعامل مع نظراء مصريّين — مستوردين ومصدّرين وموزّعين إقليميين — يؤثّر الخطّ المُجدَّد على أربعة معايير عملية:
- فروق التحويل. اتّساع السيولة الداخلية بالجنيه المصري لدى البنوك المراسلة في الإمارات، وبشكل متناظر السيولة بالدرهم في مصر، يجعل من المعقول المطالبة بفارق مؤشّر أضيق. على عقد كبير يُقاس الفارق لا بكسور من نقطة مئوية، بل بعشرات الآلاف من الدراهم لكلّ مليون من الدوران.
- سرعة الدفع. جسر مباشر بين الدرهم والجنيه عبر سيولة محلية يخفّض عدد البنوك الوسيطة واستفسارات الامتثال. على ممرّات أخرى قلّص هذا تاريخياً الدورة من 3–5 أيام إلى 1–2 يوم عمل.
- الصمود أمام تقلّبات الصرف. في فترات الضغط على الجنيه المصري أو ضيق السيولة الدولارية موسمياً في السوق المصرية، يعمل خطّ المصرفَين المركزيَّين بمثابة عازل: يستطيع البنك المراسل تسوية طلب عميل من التجمّع المحلي بدلاً من توجيهه عبر عملة ثالثة.
- تمويل التجارة. أدوات تمويل التجارة — الاعتمادات المستندية LCs والضمانات — تستفيد تاريخياً من السيولة المتوقّعة أكثر من أيّ منتج آخر. على الممرّ المصري يُرجَّح أن توسّع البنوك حدود الائتمان وتُخفّف متطلّبات الضمان.
هذا المزيج — أنظمة تجارة ثنائية إلى جانب تسويات بالعملات المحلية — هو بالضبط ما تراهن عليه الإمارات في استراتيجيتها التجارية الخارجية على المدى المتوسّط. تناولنا بشكل منفصل ميكانيكيات اتفاقيات الشراكة الاقتصادية الشاملة CEPA التي تسير على مسار موازٍ: CEPA تُزيل الحواجز الجمركية، والمقايضات تُزيل الحواجز المرتبطة بالصرف.
ما حجم التجارة الفعلية بين الإمارات ومصر
وفقاً لأرقام مصرف الإمارات المركزي المذكورة عند التوقيع، بلغ التبادل التجاري الثنائي بين البلدَين 9.7 مليار دولار في 2025 بنمو +62% على أساس سنوي. الإزاحة البنيوية الرئيسية هي تسارع الصادرات المصرية:
- صادرات مصر إلى الإمارات — 7 مليارات دولار (أكثر من الضعف)؛
- واردات الإمارات من مصر — 2.7 مليار دولار.
على مستوى الملفّ العام، تحتلّ مصر مكانة بين أبرز شركاء الإمارات في التجارة الخارجية غير النفطية. تُفسَّر القفزة الأخيرة في الأحجام بعدّة عوامل: إصلاح نظام الصرف في مصر، وتدفّق الاستثمارات الإماراتية (أكبرها صفقة رأس الحكمة عام 2024)، وحضور السلع المصرية في تدفّقات إعادة التصدير عبر جبل علي، وأداء الإمارات الأشمل في التبادل التجاري مع المنطقة. تناولنا بشكل منفصل كيف يتراكم هذا الاتجاه فوق التوقّعات الاقتصادية الكلية للإمارات في 2026.
مقايضات مصرف الإمارات المركزي: خريطة 2026
الاتفاقية مع مصر ليست حالة معزولة. على مدار السنوات القليلة الماضية، بنى مصرف الإمارات المركزي بشكل ممنهج شبكة من مقايضات العملات الثنائية مع شركاء تجاريّين رئيسيّين واستراتيجيّين:
| الشريك | القيمة الاسمية | آخر إجراء |
|---|---|---|
| مصر | 5 مليارات درهم | تجديد لخمس سنوات — سبتمبر 2026 |
| البحرين | 20 مليار درهم | موقّعة — أبريل 2026 |
| الصين | 18 مليار درهم | مُجدَّدة — نوفمبر 2023 |
| تركيا | صيغة مثبّتة | موقّعة — 2022 |
| الولايات المتحدة | الحجم غير مُعلَن | مسار تفاوض |
مجموعة الاتفاقيات بمجملها إشارة إلى الطريقة التي يرى بها مصرف الإمارات المركزي دور الإمارات المالي: مركز إقليمي تُشقّ عبره ممرّات تجارية متعدّدة العملات. بالنسبة إلى الأعمال، يترجم ذلك إلى بنية تحتية متوقّعة لأسعار الصرف خلال السنوات القليلة القادمة — بمعزل إلى حدّ كبير عن التقلّبات على الجانب الدولاري.
المصدر الأول والإسناد
المصدر الأول للوقائع — بيان مشترك من مصرف الإمارات المركزي (CBUAE) والبنك المركزي المصري (CBE) بتاريخ 29 سبتمبر 2026. إشارات إعلامية: The National (Business/Banking، 29.09.2026)، وDaily News Egypt، وGulf Time. السياق الاقتصادي — بيانات مصرف الإمارات المركزي عن التبادل التجاري الثنائي في 2025 وتسلسل مقايضات الإمارات مع البحرين والصين وتركيا.
