في 16 سبتمبر 2026، أعلن المستثمر السيادي لإمارة أبوظبي «ليماد» (Lunate Investment Management for Advanced Development) إغلاق النافذة النظامية للعرض الطوعي للاستحواذ على أسهم شركة موانئ أبوظبي (AD Ports Group). بعد فترة القبول، ستتجاوز حصة «ليماد» في الشركة نسبة 98.5%. سعر العرض: 6.25 درهم (1.70 دولار أمريكي) للسهم نقدًا. التسوية: في موعد أقصاه 9 أكتوبر 2026.
كيف تمّت هيكلة الصفقة
أُطلق العرض في 18 أغسطس 2026 عبر شركة أبوظبي التنموية القابضة ش.م.ع (ADQ)، الشركة التابعة المملوكة بالكامل لـ «ليماد». عند الإطلاق كانت «ليماد» تملك بالفعل 75.42% من «موانئ أبوظبي»، فيما يملك مساهمو الأقلية 24.58%. حتى إغلاق النافذة النظامية عند الساعة الثالثة بعد الظهر بالتوقيت المحلي في 15 سبتمبر 2026، تلقّت ADQ قبولات تمثّل أكثر من 23.08% من رأس المال. الحصة المجمّعة ستتجاوز 98.5%.
الصفقة عرض طوعي للاستحواذ (voluntary tender offer) — عرض نقدي مفتوح لكافة مساهمي الأقلية بسعر موحّد قدره 6.25 درهم للسهم. وفقًا لإفصاحات سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX)، يُمثّل هذا السعر علاوة نحو 23% على السعر السوقي لـ «موانئ أبوظبي» وقت الإعلان، ونحو 95% على سعر الطرح العام الأولي عام 2022 (3.20 درهم). القيمة الإجمالية للشركة نحو 31.8 مليار درهم.
تم استيفاء جميع شروط العرض — تشير «ليماد» و ADQ إلى أن ما تبقّى فقط هو الإخطارات المعتادة إلى هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) و ADX. سيتم دفع المستحقّات للمساهمين وتسجيل الأسهم باسم ADQ في موعد أقصاه 9 أكتوبر 2026.
مجلس إدارة «موانئ أبوظبي» أوصى بالقبول
في 26 أغسطس 2026، دعم مجلس إدارة «موانئ أبوظبي» رسميًا العرض وأوصى مساهمي الأقلية بقبوله. أشارت التوصية إلى أن العرض يمنح حاملي الأسهم «قيمة مؤكّدة وفورية»، ويُتيح للشركة السعي إلى النمو دون قيود انضباط السوق العام. عمل HSBC Bank Middle East مستشارًا ماليًا مستقلاً وأصدر رأي الإنصاف حول عدالة السعر.
ما الذي يعنيه ذلك لمساهمي الأقلية
عُرض على مساهمي الأقلية الذين يملكون 24.58% من «موانئ أبوظبي» السعر نفسه الذي عُرض على المالك الرئيسي ADQ — معاملة متساوية. من قبل العرض يحصل على 6.25 درهم للسهم نقدًا؛ التسوية بحلول 9 أكتوبر. من لم يقبل يحتفظ بأسهمه، لكن السيولة ستنخفض بشكل حاد بعد الإغلاق: سيتراجع حجم التداول الحرّ إلى أقل من 1.5% مقابل نحو 24.58% قبل الصفقة.
السياق الاستراتيجي: البنية التحتية في محفظة «ليماد»
تنتمي «موانئ أبوظبي» إلى منصّة «الموانئ والخدمات اللوجستية» ضمن «ليماد»، إلى جانب مشغّل السكك الحديدية «الاتحاد للقطارات» وشركة الخدمات اللوجستية «أرامكس». يمنح التوحيد «ليماد» السيطرة التشغيلية الكاملة على أصل استراتيجي يُدير نحو 40 ميناء ومحطة داخل الإمارات، ويعمل في نحو 50 سوقًا. بالنسبة لأبوظبي يتماشى ذلك مع توجّه أوسع نحو تكامل عميق للبنية التحتية للموانئ والسكك الحديدية والصناعة — بما فيها المنطقة الصناعية KEZAD والشبكة الوطنية للسكك الحديدية. لنظرة أعمق على كيفية عمل الموانئ والمناطق الحرة في الإمارات كمنظومة متكاملة للأعمال، راجع دليلنا حول إنشاء مركز لوجستي في الإمارات.
ما هي الخطوات التالية
بعد التسوية في 9 أكتوبر 2026، يبقى سهم «موانئ أبوظبي» رسميًا مُدرَجًا في ADX ولكن بحجم تداول حرّ ضئيل جدًا. عند هذا المستوى من التركّز، تكون الخطوة الطبيعية عادةً إلغاء الإدراج بالكامل أو استمرار التداول بحالة «micro-free-float» ذات نشاط محدود. لم تعلن «ليماد» و«موانئ أبوظبي» بعدُ عن قرار بشأن الإدراج. بالنسبة لمستثمري الإمارات تُقلّص الصفقة قائمة أسهم «القيادة الزرقاء» السائلة في ADX، لكنها في الوقت نفسه تؤكّد استمرار التوحيد والتكامل العميق للأصول الحكومية، وهو ما تناولناه في تحليلنا حول اقتصاد الإمارات في 2026.
