أعلنت Emirates NBD Asset Management وBlackRock عن إطلاق صندوقَين عامَّين لعملاء التجزئة في الإمارات: FundStar Emirates CLO AA Fund وEmirates Systematic Income and Growth Fund. الشراكة بين الشركتين، التي انطلقت في ربيع 2025، وصلت أصولها تحت الإدارة إلى 350 مليون دولار أمريكي في عامها الأول، وتوسّعت الآن من منتجات الأسواق الخاصة للمستثمرين المؤهّلين إلى استراتيجيات الدخل العامة لعملاء التجزئة.
الصندوقان باختصار
FundStar Emirates CLO AA Fund. يستثمر الصندوق في التزامات القروض المجمّعة (CLO) المدعومة بقروض ممتازة مضمونة لشركات في الولايات المتحدة وأوروبا. متوسط التصنيف الائتماني للمحفظة هو AA، ولا يحتوي الصندوق على أدوات أدنى من درجة الاستثمار. الدخل متغيّر الفائدة، دون رفع مالي على مستوى الصندوق، مع سيولة يومية. تدير الصندوق Emirates NBD Asset Management، فيما تعمل BlackRock مديراً مساعداً. ووفقاً لـBlackRock، يمتدّ سجل فريقها في CLO لأكثر من 24 عاماً وتدير ما يزيد عن 40 مليار دولار أمريكي في استراتيجيات CLO.
Emirates Systematic Income and Growth Fund. استراتيجية منهجية متعدّدة الأصول بهدف عائد سنوي نحو 7٪ بعد الرسوم وتوزيعات ربع سنوية. تدير المحفظة Emirates NBD Asset Management، وتعمل BlackRock مستشاراً استثمارياً. يهدف الصندوق إلى تقديم منحنى توزيعات أكثر استقراراً مقارنة باستراتيجية «الشراء والاحتفاظ» في الأسهم أو صناديق المؤشرات.
الصلة بشراكة 2025
في مارس 2025 وقّعت Emirates NBD وBlackRock مذكّرة تفاهم وأطلقتا منصّة استثمارية مشتركة — بدأت بمنتجات الأسواق الخاصة المتاحة فقط لعملاء الثروة المؤهّلين لدى البنك. ووفقاً لـFintech News UAE، بلغت الأصول تحت الإدارة في العام الأول 350 مليون دولار أمريكي. إطلاق الصندوقَين العامَّين الآن يمثّل المرحلة الثانية: توسيع الوصول نفسه ليشمل عملاء التجزئة في Emirates NBD.
لماذا CLO AA ودخل منهجي
عادةً ما يتمركز المستثمرون في الإمارات في العقارات والودائع. يُغطّي الصندوقان حاجتَين مختلفتَين:
- CLO AA. السعر العائم يقلّل حساسية الصندوق لحركة الفائدة عند تغيّر دورة البنوك المركزية. الضمانات هي قروض ممتازة مضمونة بتصنيف AA في المتوسط، دون شرائح مضاربة أو رفع مالي على مستوى الصندوق. تاريخياً تُستخدَم استراتيجيات CLO AA بديلاً للودائع بحساسية سوقية أعلى وبإمكان كوبون أكبر.
- الدخل المنهجي. التوزيعات ربع السنوية وهدف العائد نحو 7٪ بعد الرسوم مرجعٌ لشريحة المحفظة ذات التدفّق النقدي «السلبي»، التي يمكن مقارنتها بإيجارات العقارات في دبي: لنفس هدف الدخل، يحذف الصندوق تكاليف إدارة العقار والتأمين وسيولة الخروج.
تنبيه: نسبة 7٪ هدفٌ وليست توزيعاً مضموناً، وتعتمد التوزيعات الفعلية على السوق ونموذج المحفظة.
الفئة المستهدفة
يستهدف الصندوقان عملاء التجزئة وعملاء الثروة لدى Emirates NBD في الإمارات. للمستثمرين الأفراد — مقيمين ومواطنين — يُتيح ذلك الوصول إلى فئة أصول مؤسسية (CLO) واستراتيجيات منهجية متعدّدة الأصول دون الحاجة إلى حساب وساطة خارج المنطقة.
بالنسبة للشركات التي تمتلك حساباً بنكياً للشركات في الإمارات، بما فيها عملاء Emirates NBD، قد يفيد الصندوقان كأدوات لإدارة السيولة الحرّة. قبل اعتماد ذلك، أجروا مراجعة ملاءمة قياسية مع مدير الحساب، ودوّنوا سياسة الشركة الخاصة بالأدوات السوقية.
ما قاله المديران
أشار الرئيس التنفيذي الأول في Emirates NBD Asset Management ميخائيل سماوي إلى أن هدف الصندوقَين هو توسيع وصول عملاء الإمارات إلى الفرص الاستثمارية العالمية ومساعدتهم في بناء محافظ موجّهة نحو الدخل بما يناسب أهدافهم المالية طويلة الأجل.
وقال رئيس إدارة الثروات والحلول العالمية للمنتجات في منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا لدى BlackRock كيث سالدانيا إن محفظة الثروة تتّسع لكلٍّ من CLO والاستراتيجيات المنهجية، وإن الشركتين ماضيتان في تطوير منتجات توسّع خيارات مستثمري المنطقة.
سياق السوق
تبقى منطقة الخليج من أسرع مراكز صناعة الثروة نموّاً في العالم، وتُركّز الإمارات حصّة واسعة من هذا الطلب بفضل تدفّق رواد الأعمال ومسؤولي المكاتب العائلية. قدّرت BlackRock، أكبر مدير أصول في العالم، أن حجم الأصول البديلة عالمياً قد يبلغ نحو 30 تريليون دولار بنهاية العقد، فيما تجاوزت منصّتها BlackRock Alternative Investments 450 مليار دولار في 2025. بالنسبة إلى Emirates NBD، تمثّل المنصّة المشتركة طريقةً لتوطين هذه الخبرة وتقديمها بهيكل مألوف لعملاء التجزئة في الإمارات.
ماذا يعني ذلك للمستثمر في الإمارات
للمستثمر الفرد الذي يتعامل مع Emirates NBD، يستحقّ الصندوقان قراءة متأنّية للنشرات قبل الشراء. إطارٌ بسيط:
- CLO AA — للشريحة التي يُهمّ فيها كوبون بسعر عائم وتقليل الحساسية لحركات الفائدة.
- Systematic Income and Growth — للشريحة التي يُحتاج فيها توزيعاتٌ دورية متوقّعة مع تقبّل تقلّب قيمة الحصة.
لا شيء من الصندوقَين خالٍ من المخاطر. CLO كفئة أصول حسّاس لدورة الائتمان، والتصنيف AA يُخفّف من ذلك لكنه لا يُلغيه. الاستراتيجيات المنهجية بهدف قريب من 7٪ تعتمد على إعادة توازن نشطة، وقد تنحرف التوزيعات عن الهدف في بعض الفترات. حدّدوا حجم كل شريحة بعد مراجعة ملاءمة مع مدير الحساب.
