سجّلت شركة الدار العقارية، أكبر مطوّر عقاري مُدرَج في أبوظبي، أرباحاً صافية في الربع الثالث من 2026 بلغت 1.9 مليار درهم (517.3 مليون دولار)، بارتفاع 25% على أساس سنوي. ونمت الإيرادات وإيرادات الإيجار 16.4% إلى 9.3 مليار درهم. في ظل تباطؤ سوق الإسكان في دبي، تتوسّع الدار في دبي والشارقة بمشاريع وشراكات جديدة.
أبرز أرقام الربع
البيانات من إفصاح الدار إلى سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX) حيث تُتداول أسهمها، ومن تصريحات فيصل فلكناز المدير المالي للمجموعة ومسؤول الاستدامة في جلسة إحاطة إلكترونية للمستثمرين يوم 27 أكتوبر.
- صافي الربح العائد لمساهمي الشركة عن الأشهر الثلاثة حتى نهاية سبتمبر: 1.9 مليار درهم (517.3 مليون دولار)، +25% على أساس سنوي.
- الإيرادات وإيرادات الإيجار خلال الربع: 9.3 مليار درهم، +16.4% على أساس سنوي.
- إجمالي الأعمال المتراكمة للتطوير (Backlog) نهاية سبتمبر: 71.6 مليار درهم، منها 59.3 مليار درهم داخل الإمارات. هذا الرقم مؤشر رئيسي للإيرادات المستقبلية — سيُغذّي تقارير الـ 2 إلى 3 سنوات القادمة.
- مبيعات التطوير للمجموعة في الربع الثالث: 6.8 مليار درهم، بانخفاض 34% على أساس سنوي، مع إطلاق 7 مشاريع في الربع (12 مشروعاً منذ بداية العام).
- مبيعات الإمارات خلال الربع: 5 مليارات درهم، بانخفاض 45% على أساس سنوي.
التراجع في المبيعات الفصلية انعكاس للهدوء العام في دبي بعد فترة متقلّبة مرتبطة بالجيوسياسة الإقليمية. أمّا الإيرادات والأرباح فتواصل الصعود بفضل إثبات الدخل من المشاريع المباعة سابقاً ضمن الـ Backlog.
أبوظبي ترتفع ودبي تتوقّف مؤقتاً
تقريران من مكتبين استشاريين (نقلتهما The National عن Savills وCavendish Maxwell) يعرضان صورة مختلفة بين الإمارتين:
- أبوظبي (Savills). تراجع عدد صفقات الإسكان 7% سنوياً إلى 6,085 صفقة، فيما ارتفعت قيمتها 32% إلى 21.5 مليار درهم — متوسّط حجم الصفقة ارتفع والطلب انتقل إلى الشريحة الأعلى سعراً.
- دبي (Cavendish Maxwell). قيمة صفقات الإسكان خلال الربع: 72.6 مليار درهم، بانخفاض 47% سنوياً؛ وعدد الصفقات: 34,000، بانخفاض 38%. المشترون أصبحوا «أكثر تحفّظاً» في ظل الضبابية الإقليمية.
قال فيصل فلكناز، المدير المالي ومسؤول الاستدامة في الدار، إنّ الشركة «تحافظ على أسعارها» ولن تخفّضها رغم الضبابية: «هذه هي “الوضعية الطبيعية الجديدة” التي نعيشها. نراقب المبيعات يومياً، والأحجام لا تزال صحّية». بل إنّ أسعار بعض المشاريع ترتفع تدريجياً: مشروع ياس آيلاند الذي أُطلق في يوليو حقّق رقماً قياسياً للمساكن غير التجارية (Non-branded)، إذ بيعت الوحدات بأكثر من 31,000 درهم للمتر المربّع، بإجمالي نحو 1.5 مليار درهم.
بالنسبة للمستثمرين الذين يملكون أصولاً في دبي، الرسالة واضحة: المطوّرون المؤسّسيّون لا يستخدمون هذه الفترة للتخفيضات، بل للتحضير للموجة التالية. تحليل منفصل: كيف تُحسب فعلياً عائدات الاستثمار العقاري في دبي 2026، وأيّ المناطق تحقّق عائداً حقيقياً، وأين لا تتطابق الأرقام الدعائية مع واقع السوق.
التوسّع في دبي: 30 مليار درهم بجانب واحة دبي للسيليكون
الأصل الجديد الرئيسي الذي أعلنت عنه الدار هو مشروع تطوير رئيسي بالقرب من واحة دبي للسيليكون، تطلقه بالشراكة مع دبي القابضة خلال الأسابيع القادمة. مَعالم المشروع بحسب فلكناز:
- حوالي 7,000 تاون هاوس وما يصل إلى 5,000 شقة.
- القيمة الإجمالية للتطوير (GDV): 30 مليار درهم.
- البناء على مراحل؛ الإنجاز الكامل خلال 5 إلى 6 سنوات.
بالنسبة للدار، هذا هو أوّل دخول كبير إلى السوق السكنية في دبي بهذا الحجم، وأوّل خطوة واسعة خارج إمارتها الأم. وفي أغسطس رفعت شركة مبادلة للاستثمار حصّتها في الدار من 27.01% إلى 28.03% — أيْ أنّ أكبر مساهم سيادي ضَخّ رأس مال إضافي لدعم التوسّع.
الشارقة وصفقة أرادَ: 1.1 مليار درهم مقابل 1,100 وحدة
في أكتوبر وقّعت الدار اتفاقية لشراء أكثر من 1,100 وحدة سكنية من شركة أرادَ بقيمة 1.1 مليار درهم — وهي أوّل استثمار للمطوّر في إمارة الشارقة. تشمل الصفقة 9 مبانٍ ضمن ثلاث مجمّعات سكنية في مشروع علجادة متعدّد الاستخدامات الذي يُعدّ المشروع الرئيسي لأرادَ، مع التسليم في الربع الرابع من 2029.
تستند الصفقة إلى شراكة تطوير بـ 15 مليار درهم بين الدار وأرادَ أُعلنت قبل شهر، وتشمل مشاريع على الحدود بين أبوظبي ودبي.
ماذا يعني ذلك لمستثمر في الإمارات
الاستنتاجات الرئيسية لأصحاب الأعمال والمقيمين الذين ينظرون إلى العقار في الإمارات كفئة أصول استثمارية:
- أساسيات المطوّرين الكبار سليمة. أرباح +25% وإيرادات +16% مع تراجع المبيعات الفصلية — هذا هو النمط الكلاسيكي لشركة ذات Backlog قوي. الطرف المؤسّسي من السوق يستوعب فترة الهدوء بهدوء.
- خريطة الطلب تتحوّل. أبوظبي — قيم الصفقات +32% مع تراجع طفيف في الأحجام. دبي — هدوء في الأحجام مع تمسّك المطوّرين بالأسعار. حجّة واضحة لتنويع المحفظة بين الإمارات.
- عودة Off-plan إلى الصدارة. المشروع المشترك بين الدار ودبي القابضة يفتح 12,000 وحدة Off-plan جديدة. وشراء Off-plan لا يزال من الطرق الرئيسية للحصول على التأشيرة الذهبية الإماراتية عند عتبة مليونَي درهم: منذ 2024 يُحتسب كلّ من Off-plan والعقارات الممولة بالرهن ضمن هذه العتبة.
- أفق 5 إلى 6 سنوات. المشروع يُسلَّم خلال 2031–2032 — أي أنّ الدخول الآن منطقي بأفق طويل وتَعرُّض لنموّ المنطقة، لا بهدف البيع السريع.
إذا كنت تخطّط للدخول إلى شريحة Off-plan أو لهيكلة استثمار عقاري عبر شركة إماراتية مع مراعاة ضريبة الشركات وتأشيرة المستثمر، يتعامل فريق Garant Business Consultancy مع ذلك بصيغة «ادرس المشروع ← احسب الهيكل ← جهّز الأوراق». ابدأ من قسم «تواصل معنا».
