في 15 سبتمبر 2026 وقّعت سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX Group) اتفاقية استراتيجية مع DFNS — مزوّد بنية تحتية للمحافظ المؤسسية للأصول الرقمية. تمنح الشراكة البورصة قدرات محفظة أصول رقمية وترميز مدمجة لإصدار الأصول الرقمية وإدراجها وتداولها، وتضع ADX ضمن أوائل بنى الأسواق المالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا التي تجمع هذه القدرات في حزمة واحدة.
ما الذي وقّعته الأطراف
أعلنت مجموعة ADX عن الاتفاقية في 15 سبتمبر 2026. بموجبها تُدمج ADX في منظومتها تقنيات المحفظة والترميز الخاصة بـ DFNS — بنية تحتية على مستوى المؤسسات بُنيت لخدمة البنوك وشركات التكنولوجيا المالية ومستخدمي عمليات on-chain المؤسسيين. الأمر لا يتعلق بمحفظة تجزئة للمستثمر النهائي، بل بالطبقة المؤسسية التي تعتمد عليها البورصة في إصدار الأصول الرقمية وتداولها.
وفقًا للتغطيات المشتركة في Gulf News و TradeArabia و GCC Business News الصادرة في 15 سبتمبر 2026، تُغطّي الشراكة ثلاث كتل وظيفية:
- الإصدار (issuance). نطاق تقني لإصدار أدوات مالية رقمية — بما فيها رموز الأوراق المالية والسندات الرقمية — مع إنشاء المفاتيح والأرصدة المقابلة وحفظها وإدارتها.
- الإدراج. بنية تحتية لقبول الأدوات المرمَّزة للتداول على ADX — التعريف بالمُصدِر ونشر بيانات الإصدار وربط ذلك بالسجل.
- التداول والتسوية. محفظة على مستوى المؤسسات تدعم التدفّق المؤسسي للأصول الرقمية ومُدمَجة مع البنية التحتية القائمة لبورصة ADX.
ما قاله الطرفان
عبدالله النعيمي (Abdulla Al Nuaimi)، الرئيس التنفيذي لمجموعة ADX، رسم الإطار الاستراتيجي: «الترميز يصبح قوّة متزايدة الأهمية في تطوّر أسواق رأس المال العالمية». ووصف تعاون البورصة مع DFNS بأنه «خطوة مهمّة في بناء البنية التحتية الموثوقة على مستوى المؤسسات، اللازمة لترجمة هذه الإمكانات إلى قدرة سوقية قابلة للتوسّع». وأشار إلى هدف دمج تقنيات المحفظة الرقمية الآمنة والترميز في منظومة ADX لدعم «طيف أوسع من المنتجات والخدمات على السلسلة».
كلاريس أجيج (Clarisse Hagège)، الرئيسة التنفيذية والمؤسِّسة لـ DFNS، أضافت: «ADX تخطو خطوة مهمّة في تطوير البنية التحتية اللازمة لأسواق رأس المال المرمَّزة. عبر هذا التعاون تُرسي DFNS و ADX الأسس التقنية لجيل جديد من الخدمات المُنظَّمة على الأصول الرقمية». كلمة «المُنظَّمة» ليست عارضة — إذ تُموضِع DFNS حزمتها صراحةً لخدمة العملاء المؤسسيين الذين يعملون داخل نطاقات مُرخَّصة.
من هي DFNS
DFNS مزوّد متخصّص لبنية المحافظ المؤسسية للأصول الرقمية، تأسّس عام 2020. الوقائع الأساسية:
- دعم عمليات on-chain في أكثر من 30 شبكة بلوكشين.
- العمل مع أكثر من 1000 رمز.
- العملاء بنوك وشركات تكنولوجيا مالية ومستخدمون مؤسسيون؛ التركيز على تدفّقات العمل المؤسسية لا محافظ التجزئة.
اختيار ADX لهذا النوع من الشركاء خطوة مؤسسية نموذجية: البورصة لا تكتب حزمة محفظتها الخاصة، بل تُدمج طبقة مؤسسية مجرَّبة مع دعم واسع لعدة سلاسل. هذا يُسرِّع الوصول إلى مرحلة الإنتاج ويُقلّل مخاطر التكامل المنفصل مع كل شبكة، كما يمنح المُصدرين عقدًا تقنيًا يمكن التنبّؤ به بصرف النظر عن السلسلة المختارة.
السياق: ما فعلته ADX قبل ذلك
الاتفاقية مع DFNS ليست خطوة أولى بل استكمال منهجي. أبرز المحطّات:
- يوليو 2025 — أوّل سند على DLT في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. أطلقت ADX مرحلة التسعير لأوّل سند رقمي في المنطقة قائم على تقنية الدفتر الموزّع. المُصدر — بنك أبوظبي الأوّل (FAB)؛ المنصّة التقنية — HSBC Orion (يشغّلها Central Moneymarkets Unit في هونغ كونغ). الأداة مُهيكلة على DLT ومُدرجة في ADX. البيانات الرسمية على adx.ae و hsbc.ae.
- العمل على الأسهم المرمَّزة (tokenised equities). تُعلن ADX صراحةً عن تطوير هذا الخطّ ضمن استراتيجيتها للأصول الرقمية — وهو الخطوة اللاحقة منطقيًا بعد السندات.
- سبتمبر 2026 — الشراكة مع DFNS. يجري بناء طبقة تحتية مشتركة «محفظة + ترميز» لتُصدَر السندات المستقبلية والأسهم المرمَّزة وتُتداول في بيئة موحَّدة.
الإطار التنظيمي في الإمارات
على المستوى الاتحادي، ترتكز مشروعية الأوراق المالية المرمَّزة في الإمارات على قرار رئيس هيئة الأوراق المالية والسلع رقم 15 لسنة 2025 بشأن تنظيم رموز الأوراق المالية ورموز السلع على تقنية الدفتر الموزّع. يُدمج القرار DLT رسميًا في منظومة تنظيم الأوراق المالية بالدولة ويعامل الأدوات المرمَّزة معاملة وظيفية وقانونية موازية لنظيراتها التقليدية. وفي 2026 أعادت حكومة الإمارات تنظيم SCA لتصبح هيئة سوق رأس المال (CMA) التي تولّت جميع حقوق المنظِّم السابق والتزاماته وعقوده — ويظلّ الإطار الاتحادي قائمًا.
أمّا مراكز مالية خاصة والأصول الافتراضية فيغطّيها منظِّمون منفصلون: هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) في دبي — لمزوّدي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) خارج المراكز المالية، و DFSA — في مركز دبي المالي العالمي، و FSRA — في سوق أبوظبي العالمي. بالنسبة إلى المُصدرين على ADX، فالمرجع التنظيمي المحوري هو الإطار الاتحادي (SCA/CMA).
ماذا يُغيّر هذا في السوق
ثلاثة آثار عملية.
- ينخفض حاجز الدخول للمُصدرين. إذا كان إصدار سند أو سهم مرمَّز يتطلّب سابقًا بنية DLT مخصَّصة (كما فعل بنك أبوظبي الأوّل عبر HSBC Orion)، فإن حزمة ADX × DFNS الجديدة تمنح المُصدر طبقة جاهزة «إصدار + محفظة + إدراج» على البورصة. يجعل ذلك منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وجهة أكثر جاذبية للإصدارات الرقمية الجديدة.
- يحصل المستثمرون المؤسسيون على بوّابة موحَّدة. محفظة على مستوى المؤسسات مدمجة مع البنية التحتية للبورصة تُزيل جزءًا من الاحتكاك التشغيلي — من حفظ المفاتيح إلى التسوية والتقارير. بالنسبة إلى بنك أو صندوق أو شركة تأمين في الإمارات يقترب الوصول إلى الأصول المرمَّزة من الوصول البورصي المعتاد.
- تُعزِّز أبوظبي موقعها كمركز لأسواق رأس المال من الجيل التالي. الجمع بين «سند DLT 2025 + الترميز المدمج 2026» ترشيح واضح لدور المحور الإقليمي لأسواق رأس المال المرمَّزة. للإطار الأوسع لتطوّر الأعمال والبنية المالية للدولة يُنظر إلى دليلنا حول تنظيم الأعمال في الإمارات 2026.
ماذا تفعل الآن
خطوات عملية لثلاث فئات من المشاركين.
للمُصدرين. مطابقة خط الإصدار لديكم مع البنية التحتية الجديدة لـ ADX: قد يكون السند الرقمي أو المنتج القائم على الرموز أسرع وأقلّ تكلفة في التهيئة عبر الحزمة المدمجة للمحفظة والترميز مقارنةً ببناء بنية تقنية مستقلّة. عند التهيئة، تُراعى متطلّبات SCA/CMA لرموز الأوراق المالية وتُحدَّد ثلاثية المُصدر والحافظ (custodian) والبورصة.
للمستثمرين والمؤسسات. تقييم الأدوات القائمة على الرموز التي يُرجَّح ظهورها على ADX في الأرباع القادمة. السندات ستكون الرواد؛ الطبقة الأكثر ترجيحًا التالية هي الأسهم المرمَّزة. يمرّ الوصول عبر وسيط أو بنك مدمج مع البنية التحتية الجديدة للبورصة.
للشركات الإماراتية ولروّاد الأعمال المقيمين العاملين مع الأصول الرقمية خارج نطاق البورصة يهمّ التمييز بين نطاقات التنظيم: ADX و SCA/CMA — الطبقة الاتحادية للأوراق المالية، VARA — الأصول الافتراضية في دبي، DFSA/FSRA — المراكز المالية الخاصة. تحليل مستقلّ لنطاق دبي للأصول الافتراضية يُنظر في دليلنا حول رخصة VARA في دبي.
الخلاصة العملية
اتفاقية ADX × DFNS ليست مجرّد عنوان صحفي عابر بل خطوة بنيوية. تجمع أبوظبي في بيئة واحدة جميع العناصر اللازمة لأسواق رأس المال المرمَّزة: محفظة على مستوى المؤسسات، وطبقة ترميز، وآلية إدراج وتداول — في بورصة تمتلك أصلًا سابقة سند DLT حيّة مع أكبر بنك في الدولة. بالنسبة إلى المُصدرين والمستثمرين والشركات العاملة مع الأصول الرقمية في الإمارات، يُقرِّب ذلك المنطقة من وضع سوق قائم على الرموز يعمل فعليًا لا مجرّد بيئة اختبار تنظيمية.
أُعِدَّت هذه المادة استنادًا إلى بيان مجموعة ADX الرسمي في 15 سبتمبر 2026 وإلى تغطيات مؤكِّدة في Gulf News (قسم الأعمال/الأسواق) و TradeArabia News Service و GCC Business News و Bazaar Times و Abu Dhabi Blog، وإلى بيانات adx.ae و hsbc.ae السابقة عن السند الرقمي لعام 2025. المادة ليست استشارة استثمارية أو قانونية — الشروط المحدَّدة لقبول المُصدرين والمستثمرين للأدوات المرمَّزة تُتحقَّق من القواعد الرسمية لـ ADX ومن منشورات SCA/CMA.
