اعتمد مجلس إدارة مصرف أبوظبي الإسلامي (ADIB) في 25 أغسطس 2026 مقترحاً لإصدار حقوق أولوية بقيمة 1.75 مليار درهم — 106,383,000 سهم عادي جديد بسعر 16.45 درهماً للسهم. حُدِّد سعر الاكتتاب بخصم 28.8% مقارنةً بسعر الإغلاق 23.10 درهم في سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX) بتاريخ 24 أغسطس 2026. يحصل المساهمون الحاليون على حقّ اكتتاب ذي أولوية بنسبة سهم جديد واحد تقريباً مقابل كل 34.14 سهماً قائماً. تُوجَّه الحصيلة لتمويل المرحلة التالية من نمو المصرف ضمن استراتيجية «رؤية 2035»، وتخضع لموافقة الجمعية العمومية للمساهمين ومصرف الإمارات المركزي (CBUAE).
ما اعتمده مجلس الإدارة: الأرقام والآلية
الأمر يتعلّق بإصدار حقوق أولوية كلاسيكي — طرح أسهم جديدة للمساهمين الحاليين مع الحفاظ على نسبة ملكيّتهم. أبرز شروط الصفقة كما أعلن ADIB:
- الحجم: 1.75 مليار درهم.
- الأسهم الجديدة: 106,383,000 سهم عادي.
- سعر الاكتتاب: 16.45 درهماً للسهم — بخصم 28.8% عن سعر الإغلاق 23.10 درهم في ADX بتاريخ 24 أغسطس 2026.
- نسبة الحقوق: سهم جديد واحد تقريباً مقابل كل 34.14 سهماً قائماً، مع مراعاة الشروط النهائية وقواعد التقريب.
- الموافقات المطلوبة: الجمعية العمومية للمساهمين ومصرف الإمارات المركزي (CBUAE).
أكّد كبار المساهمين نيّتهم المشاركة في الاكتتاب وتغطية حصصهم من الحقوق. هذه إشارة اعتيادية إلى الثقة بالصفقة: لو أحجم حاملو الحصص المرجعية عن المشاركة، لَقرأ السوق الإصدار على أنّه مخفِّف للحصص دون شراء مقابل.
ما وراء الأرقام: عتبة 300 مليار درهم ورؤية 2035
وفقاً لنتائج النصف الأول من 2026، تجاوزت أصول ADIB حاجز 300 مليار درهم للمرة الأولى في تاريخ المصرف لتبلغ 304 مليارات درهم. ونمت الأصول بنسبة 24% خلال 2025. ويحافظ عائد حقوق الملكية (ROE) على مستوى مرتفع: 28% في 2024 و29% في 2025 و28% في النصف الأول من 2026.
في مثل هذا التموضع، يصبح رأس المال هو المورد المقيّد: للاستمرار في نموّ يتجاوز 20% سنوياً والبقاء ضمن نسب رأس المال المطلوبة لدى مصرف الإمارات المركزي، يحتاج المصرف إلى قاعدة جديدة من حقوق الملكية. وهذا بالضبط ما يفعله إصدار حقوق الأولوية — يعزّز الشريحة الأولى من رأس المال دون اللجوء إلى ديون تابعة ودون تخفيف حصص المساهمين الذين يشاركون في الاكتتاب.
«رؤية 2035» هي استراتيجية المصرف متوسّطة الأجل. وبحسب رئيس مجلس الإدارة جوعان عويضة سهيل الخييلي، فإنّها «تعكس ثقتنا بالفرص المقبلة» وتستهدف قيمة مستدامة طويلة الأجل للمساهمين. ووصف الرئيس التنفيذي للمجموعة محمد عبد الباري تجاوز حاجز 300 مليار درهم بأنّه «مرحلة مهمّة»، ورؤية 2035 بأنّها «خارطة طريق لتسريع» النموّ.
كيف تعمل صفقة إصدار الحقوق — وما الذي يفعله المساهم
في إصدار حقوق الأولوية، يعرض المصرف الأسهم الجديدة أولاً على مساهميه الحاليين قبل المستثمرين من خارجه. أمام المساهم ثلاثة خيارات:
- الاكتتاب في حصّتك. شراء نصيبك التناسبي من الأسهم الجديدة بسعر 16.45 درهم. تُصان حصّة الملكية، لكن يلزم توفير سيولة نقدية.
- بيع حقوق الاكتتاب في البورصة. عندما تسمح شروط الصفقة بذلك عبر أداة الحقوق القابلة للتداول (تُنشر التفاصيل في نشرة الاكتتاب على ADX). تُخفَّف الحصّة جزئياً، لكن يعوّض المساهم ذلك بالقيمة السوقيّة للحقوق نفسها.
- عدم المشاركة. عندها تُخفَّف الحصّة بالتناسب، ويتحمّل المساهم أثر الخصم دون شراء مقابل.
بالنسبة للمستثمر الفرد الصغير، لا يتوقّف القرار على الخصم 28.8% (فهذا آلية اعتيادية لضمان تغطية جيّدة)، بل على الأفق الاستثماري الشخصي وسيولته الحاليّة. ولا يُغني هذا المقال ولا أيّ تحليل عامّ عن استشارة مستشار مالي مرخّص — فالقرار يبقى للمساهم نفسه.
ماذا يعني للعملاء وللمقترضين من الشركات
يُعدّ ADIB أحد المصارف ذات الأهمّية المنهجية في الإمارات وأكبر مصرف إسلامي في الدولة. رأس المال الإضافي يتيح له توسيع الإقراض للشركات، وزيادة تمويل الصفقات الكبيرة (تمويل المشاريع، الصكوك المؤسّسية، تمويل التجارة)، والمنافسة بقوّة أكبر على عملاء الشركات مع FAB وENBD وADCB وMashreq. بالنسبة للشركات المتوسّطة والكبرى، يعني ذلك أنّ عروض القروض والأسعار التفضيلية والمنتجات المهيكلة من المصارف الإسلامية في الإمارات ستتّسع خلال 12 إلى 24 شهراً القادمة، لا العكس.
أمّا العملاء الذين يمتلكون بالفعل حساباً مصرفياً للشركات لدى ADIB أو أيّ مصرف إماراتي آخر، فلا تُحدث الصفقة أيّ تغييرات تشغيلية مباشرة: فهي تعزّز قاعدة رأس مال المصرف دون تغيير التعرفة أو متطلّبات الامتثال أو إجراءات KYC. الأثر متوسّط الأجل، عبر توفّر منتجات الائتمان الجديدة وأسعارها.
ماذا نفعل الآن
- لمساهمي ADIB الحاليين — انتظار الإعلان الرسمي عن مواعيد وشروط الاكتتاب في ADX، ومراجعة نشرة الاكتتاب، واحتساب عدد الحقوق التي تتناسب مع حصّتك.
- للمستثمرين المؤسّسيّين — تقييم موازنة «تخفيف الحصّة مقابل احتمال نموّ رؤية 2035» ومقارنتها بالتخصيصات الحالية لقطاع الخدمات المالية الإماراتي.
- لعملاء الشركات — الأخذ بالاعتبار أنّ نافذة التفاوض على التسهيلات الائتمانية الكبيرة في الإمارات تصبح أكثر ملاءمة: تتنافس المصارف على المقترضين الجيّدين، ورأس المال الجديد لـADIB يزيد من حجم السيولة المتاحة للصفقات الجديدة.
- للداخلين الجدد إلى السوق — عند اختيار مصرف لشركة جديدة في الإمارات، قارن ما هو أبعد من الرسوم: يهمّ ملف المصرف (إسلامي أو تقليدي، أفراد أو شركات، بلد المجموعة الأم). للاطّلاع على تغييرات البيئة التنظيمية بوجه أوسع، راجع تحليلنا حول تنظيم الأعمال في الإمارات في 2026.
وفقاً لتقارير Gulf News وKhaleej Times، إضافةً إلى إفصاح ADIB على سوق أبوظبي للأوراق المالية بتاريخ 25 أغسطس 2026.
